Sa nakaraang ilang taon, maraming komentaryo ng media tungkol sa Netflix ay inilarawan ang streaming kumpanya bilang isang napakalakas na colossus, isa na malubhang nakagambala sa paggalaw ng larawan at pamamahagi ng telebisyon at eksibisyon. Mahalagang ilalagay ang mga tindahan ng video sa labas ng negosyo, at marami sa Hollywood ang sinasabing takot na maiparating ng Netflix ang pagtatapos ng industriya ng pelikula tulad ng alam natin.
Ang Netflix ay malakas na kultura, dinala ang mundo ng serye tulad ng House of Cards, ang Orange ang New Black, at Stranger Things, na tumagos sa kulturang zeitgeist at nanalo ng mga parangal ng Emmy at Golden Globe. Ang mga orihinal na pelikula ng Netflix ay hindi pa nasira, ngunit ang pinakabagong Okja ay ang pinakamagandang natanggap na pelikula hanggang ngayon, at ang Netflix ay may ilang mga dokumentaryo na maaaring maging mga Oscar contenders sa taong ito.
Sinimulan ng serbisyo ang pamumuhunan sa higit pang mga pelikula na may mataas na profile, tulad ng Will Smith's Bright at Martin Scorsese's The Irishman. Ang Netflix ay naging nangungunang patutunguhan para sa mga stand-up comedy specials, at kahit na mas mababa ang kilay, tulad ng mga orihinal na pelikula ni Adam Sandler, ay napakahusay na kapaki-pakinabang para sa kumpanya.
Sa buong mundo, ang Netflix ay may higit sa 100 milyong pandaigdigang mga tagasuskribi, kumpara sa halos 20 milyon limang taon na ang nakalilipas. Lalo na ang kanilang stock, nag-post sila ng $ 66 milyon na kita sa pinakabagong quarter, hanggang sa 50 porsyento mula sa isang taon bago. Kaya sa pangkalahatan, ang Netflix ay mukhang mahusay, na lumitaw mula sa wala kahit saan upang maging isang kailangang-kailangan na bahagi ng firmament ng industriya ng aliwan, isa na nagbago sa paraan ng pagkonsumo ng mga tao sa libangan sa isang paraan na walang kumpanya sa loob ng ilang mga dekada.
Kaya ano ang naririnig natin tungkol sa Netflix na daan-daang bilyun-bilyong dolyar na may utang?
Ayon sa isang pagsusuri sa Los Angeles Times, naipon ng Netflix ang $ 20.54 bilyon sa pangmatagalang utang. Karamihan sa mga ito ay pera na hiniram ng Netflix upang makagawa ng mga high-end na orihinal na nilalaman.
Ang malaking halaga ba ng utang ay nangangahulugang ang Netflix ay nasa problema? Sa maikling panahon, hindi. Mas matagal, maaari itong, kung dahil sa ilang kadahilanan ay nawawala ang mga tagasuskribi sa anumang pangunahing paraan. Ngunit hindi iyon mukhang anumang banta na mangyayari sa malapit na hinaharap.
Ang Netflix ay nananatili sa negosyo ng DVD-by-mail, ngunit ang tinapay at mantikilya nito ay nananatiling serbisyo ng streaming, at para doon, ang modelo ng negosyo ay medyo simple: Kumita ang Netflix ng kita mula sa mga subscription. Gumagastos ito ng pera sa teknolohiyang pang-teknolohikal na ito, pati na rin ang mga karapatan sa streaming sa mga pelikula at mga palabas sa TV at, mas kamakailan lamang, sa orihinal na programa, na nakukuha nito sa ilang mga kaso at gumagawa ng sarili sa iba.
Karamihan sa mga studio at pelikula sa telebisyon, kung saan nakikipagkumpitensya ang Netflix, ay sinusuportahan ng mga pangunahing korporasyon, tulad ng Disney, News Corp., Comcast, Sony at Viacom. Ang Netflix ay hindi, ngunit upang makipagkumpetensya sa mga iyon, kailangang gumastos, maraming, at paggastos ay nangangahulugang paghiram at pag-utang sa utang - tulad ng $ 500 milyon na kredito na kinuha nito noong nakaraang buwan. Ang Amazon, na kung saan ay kilala rin sa pagkuha ng maraming utang, ay isang independiyenteng kumpanya, kahit na mas malaki at mahusay na na-capitalize kaysa sa Netflix.
Hindi bihira para sa mga kumpanya, lalo na ang mga mas bata, na kumuha ng malaking halaga ng utang, habang ang pagbibilang sa isang mataas na presyo ng stock at kumpiyansa ng mamumuhunan. At inaasahan ng kumpanya na magkaroon ng utang sa loob ng mahabang panahon, tulad ng sinabi ng CEO Reed Hastings sa pinakahuling tawag sa mamumuhunan, na binanggit ng LA Times:
Iyon ay maraming kabisera, at pagkatapos ay makakakuha ka ng isang pagbabayad sa loob ng maraming taon, "sinabi ng Punong Ehekutibo na si Reed Hastings sa isang kamakailang tawag sa mamumuhunan. "Ang kabalintunaan ay ang mas mabilis na paglaki namin at ang mas mabilis na pinalaki natin ang mga nagmamay-ari ng mga orihinal, mas iguguhit sa libreng cash flow na magiging tayo."
Bilang resulta, sinabi ng Netflix na inaasahan na "maging libre-cash-flow na negatibo sa maraming taon, " nangangahulugang magpapatuloy ito ng pagdurugo ng cash para sa mahulaan na hinaharap.
Ang utang na iyon, at ang pagnanais na i-cut ang mga gastos, ay maaaring maging bahagi ng dahilan kung bakit kamakailan lamang sinimulan ng Netflix na kanselahin ang mga palabas, tulad ng Sense8 at The Get Down, isang bagay na bihirang gawin nito.
Oo, ang $ 20 bilyong tunog tulad ng maraming pera, at ito ay. Ngunit ang Netflix ay gumawa ng $ 2.79 bilyon na kita sa pinakabagong quarter. At dahil ang Netflix ay isang pampublikong kumpanya, at mula pa noong 2002, alam ng mga namumuhunan ang tungkol sa utang, at hindi bababa sa ngayon, ay hindi lumitaw ang lahat na nababagabag nito, kung ang presyo ng stock ay anumang indikasyon.
Ang ilang mga analyst na sinipi ng LA Times ay may magkakaibang pananaw sa kung ano ang ibig sabihin ng utang ng Netflix, at kung ano ang bumubuo ng kanilang pinakamahusay na paraan pasulong. Si Michael Nathanson, senior analyst sa pananaliksik sa MoffettNathanson, ay nagsabi na ang pinakamahusay na pusta ng Netflix ay ang mamuhunan sa mga blockbusters sa tradisyon ng Marvel, sa halip na pamunuan. Si Clement Thibault, isang senior analyst sa Investing.com, ay sinabi kamakailan na ang stock ng Netflix ay labis na nasaksihan at maaaring sa lalong madaling panahon ay haharapin ang isang pagwawasto sa merkado na nagiging sanhi ng stock na "trend patagilid, o kahit pa pababa, " sa loob ng isang panahon ng ilang taon.
Ano ang maaaring magpatakbo sa Netflix, at para sa malaking pag-load ng utang na talagang maging isang problema? Marahil ay nangangailangan ito ng ilang uri ng kabuuang pagbagsak ng modelo ng negosyo nito, ang pagdurugo ng milyun-milyong mga tagasuskribi (tulad ng kasalukuyang nangyayari sa isa pang katunggali ng Netflix, mga kumpanya ng cable) at biglaang pag-ayaw ng tuktok na talento ng malikhaing upang gumana sa kanila. Alinman, o ang paglitaw ng ilang mga bagong kakumpitensya o teknolohikal na pagbabago na papatayin sa Netflix sa paraan ng pagpatay sa Blockfuster ng Netflix.
Wala sa mga bagay na iyon ay malamang na lumilitaw. Sigurado, sinimulan ng Amazon at Hulu na isara ang agwat sa nilalaman, ngunit wala rin anumang banta na ilabas ang Netflix. Walang pahiwatig ng anumang mga bagong kakumpitensya o pagbabago ng mga paradigma ng tech na tumataas upang dalhin ito, alinman. Patuloy silang mag-land top sa programming, at kahit na mas mahalaga, masaya ang mga mamumuhunan. Ang stock ng Netflix ay tumama sa isang taon na mataas sa Hulyo 26, at halos wala nang lakad sa ngayon. At sa sandaling muli ang kumpanya ay nai-post ang mga positibong numero ng kita.
Kaya sa madaling salita, ang Netflix ay gumagawa ng okay, sa ngayon, at malamang na magpatuloy na gawin ang okay para sa mahulaan na hinaharap. Kung mayroon itong pagbagsak, marahil ay mangyayari taon mula ngayon, at dahil sa mga kadahilanan na wala pa sa abot-tanaw.
